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高频交易的危害

时间:2019-03-09 16:35来源:未知 作者:操盘手联盟 点击:
为何要遏制?美国商品期货交易委员会(CFTC)主席马萨德(Timothy Massad)曾指出,程序化交易创造了一个更有效的市场,交易速度的提升减少了报单成本,有助于价格发现、提高市场流动性,但另一方面,也带来了很多风险和弊端。 一些业界人士认为,高频交易在
期货高频交易
为何要遏制?美国商品期货交易委员会(CFTC)主席马萨德(Timothy Massad)曾指出,程序化交易创造了一个更有效的市场,交易速度的提升减少了报单成本,有助于价格发现、提高市场流动性,但另一方面,也带来了很多风险和弊端。

一些业界人士认为,高频交易在非常短的时间内买卖以及取消下单来获取利润,增大了金融市场的波动性,将没有技术支持的普通投资者置于一种被动状态,而一旦高频交易公司的电脑发生故障,成千上万错误的买盘指令将充斥整个市场,造成价格水平的巨大波动,甚至可以使得某一个交易所的系统崩溃。 

由于负责高频交易的计算机发生故障,而引起的大小事故频频发生。2012年8月1日, 骑士资本在短短45分钟内亏损了4.4亿美元;2012年3月,美国第三大交易所BATS在IPO时发生“闪电崩盘”......而个股上的微小事故几乎每天都在发生。

美国著名金融作家、《大空头》作者迈克尔?刘易斯在《快闪小子》一书中,揭露了美国市场上高频交易的种种黑幕,指责高频交易公司利用高频交易背后的物理优势进行不公平交易。

大型资产管理公司也抱怨称,高频交易者极为迅速地改变买卖价格,以此为优势赚取高额交易利润,但这种做法使得传统资产管理公司的利润空间被压缩。

高频交易和癌细胞的类似之处:
1.癌细胞吸收大量营养,快速增殖且不会死亡,掏空机体,使得宿主能量耗尽而死。高频交易消耗巨量手续费,获取暴利,高频交易者数量快速增加,几乎没有回撤,市场最终会被高频交易毁掉。

2.癌细胞抢夺了正常细胞的营养,杀死了正常细胞。高频交易从让市场出现闪崩秒涨,大额滑点,让正常交易者付出巨大额外成本,难以正常买卖交易,从正常的投机者、套利、套保者手中抢来的无数金钱,最终会导致承担了市场风险的正常交易者规模不断萎缩。

3.癌细胞对人体毫无贡献,完全是寄生虫。高频交易对市场而言也完全没有贡献,其所谓的贡献交易量是寄生在正常交易量基础上,没有正常的交易量作为基础,高频对高频的市场无从谈起,正常的交易者承担市场风险获取与其相匹配的利润,帮助市场形成一个合理的价格,而高频交易无视价格基础,利用其物理优势进行抢劫。除此之外,不加限制的高频交易最后会演变成为军备竞赛,他们会把金钱不断砸到硬件设备上,市场变成了强盗们互相进攻的演武场,失去了价格发现和防范价格波动风险的意义。




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