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外汇高手谈交易

时间:2019-04-22 14:01来源:操盘手联盟 作者:diqib 点击:
一外汇高手的访谈细心看的您一定能成功 Felix Li, 1992年投身中国股市,一开始是以普通散户的身份进入市场, 1996年开始在北京某重量级投资公司担任主力操盘手,负责1000万左右规模的资金运作, 1998年开始以私慕基金经理的身份征战中国股市,交易资金以亿
操盘手选拔
一外汇高手的访谈细心看的您一定能成功
 
 
Felix Li, 1992年投身中国股市,一开始是以普通散户的身份进入市场, 1996年开始在北京某重量级投资公司担任主力操盘手,负责1000万左右规模的资金运作, 1998年开始以私慕基金经理的身份征战中国股市,交易资金以亿元计, 2002年出国,开始从事外汇保证金交易工作, 2003年4月开始,被一金融投资公司聘为首席交易员,负责100万美元以上客人的外汇交易指导工作并公司年度交易计划的制定以及公司外汇交易基金的运作。 2003年至今,成功把握2003年5-7月份的美元/瑞士法郎的千点反弹; 2003年11月份-2004年2月份的英镑/瑞士法郎的千点上升行情; 2004年年初更前瞻性地定义2004年为美元的反弹年,并成功地在1。22左右买入美元/瑞士法郎最后在1。3150以上全部离场,再次完美演绎千点行情.
 
高:十年金融路, 能够和大家分享一些你的交易体验和交易心得吗? 
李:12年金融市场的搏杀,我想给我最多的体会就是对于市场力量的了解,或者叫做市场能量也可以。我想说,所有的市场波动都来自于市场能量,能量消失了,运动也就停止了。
 
高:能不能给我们多讲一点,我想,这是大家最关注的。
李:市场能量大小的外在表现就是市场运动的角度和速度,它每一次运动的时间和距离以及它的反向运动中市场各要素所呈现出来的相应关系。
 
高:举一个例子。
李:远的我就不说了,就说最近的,在5月18日星期二am936 我们的财经纵横栏目中,我们就纽币走势的分析预测就是有关市场运动能量变化一个最好的例子,当时,市场的普遍意见是纽币会继续下跌,但根据我们的分析和观察我们发现纽币从5月5日到5月10日的那一轮下跌大约维持80个小时,跌幅为381个点,第二次下跌从5月12日开始,大概是50个小时,下跌195点,呈现出纽币下降能量减小的迹象。因此,我们判断就是如果第三次下跌的时间和幅度不大过50小时或者195点,我们就能了解到市场正在经历一鼓作气,再而竭,三而衰的过程,纽币将用尽它所有的下跌能量,在短期必然或者说至少会是一个反弹的行情,当时我们预测纽币短期下跌的最大位置是0.5882,也就是从0.6077的最近一次反弹高点下跌195个点,实际的市场走势是纽币在0.5881这个位置止跌反弹,而且,这是一个市场的毛刺,有些交易平台根本没有这个价格的记录,这个价格和我们的预测仅有一点之差,而这最后一轮下跌的时间只维持了25个小时,充分表明了市场能量的变化过程,后面纽币的走势大家也都看到了。所以,只要足够细心,我们就能够了解到市场可能的能量变化的过程,并为我们指出市场未来的运动方向。
 
高:非常精彩,确实很神奇。有许多人非常喜欢指标,能不能就指标给大家一点指导性
李:指导性说不上,我还是就我对有关常用指标的理解表达一下自己的看法,有一些高手说他们根本不用指标,因为他们认为线性的指标不能够反映线性和非线性所混合的混沌市场,我想这种说法有一定的道理,这说明了指标这种工具有一定的使用限制,并非放之四海而皆准的真理,但这种说法也并非全对,因为大部分的指标都是前辈高人智慧的结晶,熟练的掌握和使用应该能给我们很多很好的市场启发,特别是在市场的线性部分。就拿常用的几个指标来看RSI 指标是一个反映市场加速度的指标,它非常的提前市场,但就是因为它的提前,所以它往往给出许多的误信号,你必须具备很好地分辩信号真伪的能力,对于该指标,目前市场流行的一些演绎方法非常害人,不但有可能让我们放弃了很好的趋势行情,还有可能让我们逆势交易,最后输得很惨。而另外一个常见指标KDJ, 很多人叫它随机指标,它是一个反映市场空间的指标,是一个势能指标,它的特点是市场跟随做得比较好,反映市场不快不慢,因此,有很多人喜欢这个指标。但我个人还是最中意MACD指标,这个指标是一个很好的动能指标,反映的是市场的动量,市场的趋势,运动方向和能量的配合程度,它的缺点是非常的慢,经常落后于市场,但它的好处是非常的准,伪信号相对要少。实际上,这也符合辩证唯物法。
 
高:经常听到高抛低吸,要顺势交易不要逆势交易,对这些说法你有什么看法?
李:我想这些说法都不太全面,对交易来说,其实重要的并不是你是顺势还是逆势,重要的是通过交易你可以赚钱。传统的高抛低吸一定是逆势交易,但顺势交易它最后也要回到高抛低吸上来,因为这是盈利的唯一法门,所以重要的不是顺势还是逆势。我们大家都知道,想要交易赢钱,我们大体上只有以下几个选择,第一就是每一次交易都赢利,但这点我个人认为我们是人,不是神,至少我达不到,别人能不能达到我不知道,但我知道如果能够做到每一次都赢利,那结果一定是盈利;第二个方案就是尽量的少错和小错,这里又包含了两个含义,少错就是我们总体交易的盈亏比例要尽量提高也就是我们十次交易, 至少应该有超过50%的成功率;而小错就是我们在交易错误时,应该尽量让错误的交易不给我们太大的资金损失,这样的结果我想我们最终一定也会赢利;第三个就是尽可能在你看对的时候把盈利做大,这个简单来说,就是哪怕我在100次中间我只看对了一次市场,但这次看对市场我做出来的盈利要大过我99次看错所造成的损失。我想,无论谁,只要他做到了以上的三个步骤,不管顺势还是逆势他最后都能盈利,因此我想讲的是在交易上不要太过拘泥于表面的形式,重要的只有两个字“盈利”,所有容易让我们达到以上三个方案之一的方法和理念我们都要采纳,都不要轻易地否定。我想,对于我来说在不同的市场位置使用不同的交易技巧和交易方法就是我交易的全部秘诀也是我金融市场十二年的最深的体会。
 
高:你说到市场的位置,你如何知道你所处的市场位置?
李:波浪理论,不同的人对波浪理论都有不同的看法和说法,赞成有之,批判有之。许多使用波浪理论的交易员他们的理论切入点也有很大的不同,就象你以前谈过对波浪理论的认识和体会时认为的第一现在广为流传的任何一本成体系的波浪理论的书籍都太复杂; 另外你认为波浪理论能够帮助你更好地“聆听上帝的声音”,也就是市场到底是在涨,还是在跌,还是不涨不跌,这些我都非常赞同;但对我来说,我还有另外一个角度的理解,那就是波浪理论还能告诉我所处的市场位置,我们是在山底,山腰还是山顶,相应的我就能够采取不同的交易方法进行应对;除此以外,通过波浪理论我还能够了解到市场的趋势是否在延续,市场的能量是否在衰竭以及最有可能和最没有可能出现的市场走势。
 
高: 确实,我愿意静静聆听上帝的声音,宁愿慢一点;而你在交易领域,总能非常好地提前市场, 所以,有些市场人士说我是笨蛋的代表,说你是智慧的象征。
李:你这个笨,我看是“大智若愚”。我想这主要是我们切入市场的角度有点不一样。你是一个聪明人,你的市场切入点非常讨巧, “跟随市场”从某种角度来看好象是慢了一点,迟钝了一点,笨了一点,但实际上是非常有效的一种手段,狡猾的大大的;而我看待市场的方法确实辛苦一点,但就象你说过的,圣经上不也说“阳光之下并没有新事”,因此, 只要足够的细心, 我想, 我们应该能够完全发现市场接下来可能的走势, 同时根据这种可能判断提前作出一些交易计划。 因为, 对于市场和历史来说,我的理解就是历史确实会不断地重复,但不会简单重复。以史为鉴可知兴替;以人为鉴可明得失;以镜为鉴可整衣冠,察古可以知今;察己可以知人。在某种程度上,因为人性不变, 所以历史确实在不断地重演,因此只要我们有足够的智慧,知识和能力加上我们有足够的细心,我们是完全可以通过对历史的研究来把握明天的走势。至于大家说我是智慧的象征,我想是冲着我的信仰来的,我信佛教,这是一个重视修炼智慧的宗教,所谓的佛,实际上就是大彻大悟大智慧的人,佛教通过对自我智慧的开发达到“彻”“吾”的境界。我信佛,研究佛教,可能在智慧的开发方面确实给了我很大的帮助,也使得我能够更好地完成我的本职工作。
 
 
高:谈到宗教, 我想说一下你的心态决定命运系列, 能不能就这个部分说一点什么?
李: 就我个人的认识,交易盈利实际上就是上帝对于交易人完美人格的奖赏。但很可惜对于任何一个交易人来说,与生俱来的人性和人格其实非常不适合进行交易,所以,没有经过一定训练的人一定会在交易中表现出人性中先天的一面,比如说对于交易亏损的侥幸,对于交易盈利的贪婪和盈利消失的恐惧等等, 这会导致我们在最不应该离开市场的时候, 离开了市场; 而在最应该离开的时候, 选择了留下, 最后导致非常严重的交易失败的后果。所以说,归根结底,想摆脱交易困扰,更好地走向交易成功,最重要的并不是分析技术,交易工具的改变和提高,最重要的是使用人心态的改变而导致的人性和人格的改变和升华。我写这个系列文章, 希望通过我对心态和交易之间关系的理解告诉广大的投资人应该如何更好地改变它们对于交易的看法, 从人性的角度重新认识和了解交易。
 
高:确实是这样,什么都可以学到,但唯有人的心境和心态只有通过不断的磨练才有可能真正达到一定的境界,枪还是那把枪,人还是那个人,但因为心态的不同,曾经是懦夫,现在可以是英雄。有关交易的部分,你还有什么要和大家交流的吗?
李:有些人片面强调了技术分析或者基本分析的重要性,但在真正的交易过程中,分析工具和分析手段实际上处在非常低的地位,重要的应该还是交易理念,过程控制和资金管理等等因素。还有,你提出的“走出技术分析”我觉得也确实非常重要, “见诸相非相,方为如来”。 


 
 
交易系统和系统交易    
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今天,来了两位客户,很高兴地告诉我根据我的交易思想,他的头两次交易全部盈利。其兴奋之意溢于言表。这也使我想起在上周日6月22日的专题讲座“交易的真相”后,许多学员都觉得受益非浅,有的甚至觉得一下子就从业余进入了专业的领域。5月份的冠军选手正是依靠交易系统取得了在一个月内从5万到35万的惊人纪录。因此,我觉得有必要向大家阐述一下我自己对于交易的看法和认识。希望有缘的投资人能够有所领悟和收获。本文共分八个部分,分别是:
“交易理念的重要性” 
“谁是投资人最强大的敌人” 
“庄家是谁我是谁”
“我该相信谁”
“战胜自我” 
“赚钱的能力和赚钱的经历”
“预测和交易” 
“交易系统的建立/维护/优化/和个性化”
表达个人对于交易系统和系统交易的观点和看法,有兴趣的投资人也可以直接和我沟通,了解。
 
一、交易理念在交易中的重要性。
 
关于在交易中,什么是最重要的?可以说是智者见智,仁者见仁。有些人认为是技术分析最重要,有些人认为基本分析重要,也有人认为资金管理为王,还有人认为心态管理最重要。但我个人认为其中占决定地位的应该是你的交易理念,也就是你对交易的整体的了解和把握。市场是什么,如何交易,人性最大的弱点,市场的根本结构等等。在外汇投资中,你究竟是依据蔡振武先生的追求价格和价值极端扭曲情况下的价值回归的投资理念,还是张先生的简单就是最好的市场第一的简单交易理念,还是富源模拟大赛五月份冠军选手的快乐笨蛋的系统交易理念。因为只有你的交易理念确定下来以后,你才有可能根据不同的理念,寻找属于自己的交易工具。譬如说基本分析中货币价值的判断,技术分析中关于趋势和日常波动的把握,或者系统交易中交易信号的确定。与之相应的就会变成长线投资的方法,短线投机的技巧以及机械操作的模式。记得蔡振武先生说过一句话,“工具可以改变,人可以变动。但你的思想以及思想的价值将会长以久远。”我相信蔡先生表达的就是思想和理念的重要性。
 
二、谁是投资人最强大的对手 
 
相信在经过一段时间的投资经历以后,大部分投资人都会从内心里感受到一股神秘的市场力量。它几乎无所不在,无所不能。我们就说寻找趋势,当你看到纽币上扬以后,你就考虑进场交易纽币多仓,但在开始的时候,你并不知道这种上涨是反弹还是反转。因此,你就在场外等待。终于,你觉得自己能够掌握趋势了,但你发现竟然一直找不到合适的进场时机,看到价格不断上涨,你在心里给自己加油。只要它一回调,我就一定买入。但市场好象知道你的想法,他就是不回调。最后,经过无数次的犹豫,等待。你决定不再观望,认准趋势买入。还真巧,市场还在继续上涨,但最后却是好景不长,刚刚有一点赚钱的苗头,市场就急转直下。纽币一下子从0.50以上回调到0.48。你认为这只是正常的回调,于是你就加码买入。但市场却并没有象你的想象中一样顺着趋势上升,而是一路下调,0.47, 0.46,0.45。终于,你开始怀疑自己判断,你也觉得自己再一路坚守下去,等待自己的必然是身体和资金的双重崩溃。你在过去的两个月中身心俱疲。市场除了给你偶然几天的欢乐以外,其它的全部都是无尽的痛苦。你再也无法忍受了。最后,你咬紧牙关,挥泪断臂。但奇怪的是,市场却并没有继续跌下去,它又开始回升。看上去,市场就只在等你的那一下壮士断臂。痛定思痛,你开始询问投资顾问,或者是身边的朋友。但竟然发现他们一个个都很神,都利用这样,那样的分析方法赚钱了。你终于认识到原来是自己的内力不够。你遍访名师,阅尽群书。你终于明白了原来前一段时间是庄家强力洗盘,趋势并没有改变。你东拼西凑了一些资金,准备再次进场搏杀。但奇怪的事情又发生了。你设定好止损。但每一次市场好象就是针对你而来。打完你的止损,价格就乘青云而上。这样的次数多了以后,你就开始放弃止损。但也就在你刚刚庆幸这样的办法让你赚了钱。市场却捉迷藏地直接把你的帐户一次打爆。英镑在2003年2月份竟然一下子下跌1200点。但当时所有的趋势都是坚定地支持英镑上行。你继续学习,似乎一下子就找到了战胜市场的最好方法。你不但设定止损,还设置了止赢。但时间长了,你又发现有问题。你的目标价总是差个2-3点到不了。一回头又把你的止赢给触发了。本来可以赢利100点,最后变成赢利10点出场。你还在庆幸自己的高明,不管怎么说,我总是赢利了。但还没来得及高兴,市场又一路向上。三天以后,你再一看,要是当时不设止赢,你的资金都翻番了。你试了各种各样的方法,但最后你发现你还是斗不过市场。这个庄家太厉害了,主力机构太厉害了,它真的是无所不知,无所不在,无所不能。你开始到处打听谁是市场的主力和庄家,因为你发现你只要找到它,你就有了成功的保证。你订阅各种杂志,你到处去听各种各样的汇评,讲座,希望能够找到庄家和机构的踪迹。因为他虽然神龙见首不见尾,但却是如此的翻手为云,覆手为雨。你要找到他,这个让你投资赢利的最大敌人
 
三、庄家是谁,我是谁 
 
这个市场有没有主力机构,又有没有庄家。回答是一定的“有”。在外汇市场里面,确实有许多的金融大亨和各种各样的经济实体,甚至包括国家实体。理所当然,外汇市场上最大的庄家是美国政府。因此我们就完全有必要研究美国政府对美元走势的态度。个人发表过的诸如“美国新财长及未来美元走势”,“国家利益高于一切”,“美国人的算盘,欧洲人的帐”就是希望从国家的层面出发,研究未来美元的大致走势。但有经验的外汇投资人都知道,政府一般并不会直接进入外汇市场交易,他们一般只是用口头的言论或者一些政策进行软性的干预或者干脆视而不见。日本政府是最喜欢进场干预外汇走势的政府。但历史表明,并没有证据证明政府干预一定会成功。相反的,经常可能短时间内取得了一定的干预成效。但时间不长,市场就以更激烈的方式进行报复。国家央行的干预尚且如此,更不必说其它的机构和实体。历史数据和历史统计显示庄家或机构垄断性操作的结果失败远远大于成功。只是因为人的心理对记忆的偏好度和机构和庄家市场推广和市场宣传的缘故,成功的垄断性操作被有意无意的放大,而失败性操作被人为地缩小。因为实际上从市场的根本结构上讲,由于金融市场不具备生产性,无法创造财富,只能转移财富。因此,必然是一个零和游戏的市场。也正因为这个原因,市场就将永远是7亏2平1赢的格局。你想成为10% 的赢家,理论上你就不能成为市场的多数, 不管是在参与人数上还是在参与资金上;你想成为赢家,你就要成为少数,但如果你不能成为多数,你又如何进行垄断性操作。因此,所有的垄断性操作想取得浮动盈利是很容易的,但要想成为实际盈利却存在相当的困难。高明的方法是“四两拨千斤”,但在不具备一定的资金实力的情况下“四两拨千斤”永远只是一个梦想。因此,垄断性操作成败与否的最大关键是垄断度控制的问题,但当操作者因为垄断性的操作取得大量的浮动盈利以后,操作者很难控制自己的心理欲望,很难不使自己逾越区分多数与少数的“度”的界限,而最终走向自己的反面。索罗斯当年阻击英镑,就合理地掌握了垄断度,并成功地使用了“四两拨千斤”的技巧,但索罗斯只有一个。所以,我想表明的是,市场上的机构和主力或者庄家甚至国家的力量都并不可怕。他们在庞大的市场里,并不比我们更有优势。大家对于机构和庄家心生畏惧的原因只是来自于两个误解或者说是错觉。第一就是把资金的相持能力等同于赚钱能力;第二就是把对价格的影响力等同于实际的获利能力。大资金机构的长处是在于市场研究的投入度和深度以及信息收集的速度和广度还有信息处理的专业度。另外,就是交易跑道的通畅度和交易成本的相对低廉。但就盈利能力来讲,庄家和大机构并无明显胜出小资金的地方。相反,一般的大资金都有赢利目标和实现该目标的期限限制。从而形成“业绩压力”导致大部分的大额资金都是“压力资金”,因此,操作人由于赢利压力的存在会在资金操作的心理控制方面反而比小额的资金有更大的劣势。因此,从相持能力上来讲,只要是合理的资金管理,小资金的相持能力并不比大资金差。在对价格的影响力方面,大资金确实有优势,但不要忘记,中国古话“买是徒弟,卖是师傅”,就象一条鳄鱼进入水池,水位果然因为它的进入而升高,但当它离开时,必然的水位会降下来。因此,市场影响力是一个双面刀,既能伤人,也能伤己,西方投资界称作为“回波”讲的就是这种价格影响效应。你有钱,固然可以大量的买入,并足够影响价格的走势。但如果解决不了卖的问题,实际赢利是无法产生的,你拥有的将永远只是账面浮赢。
因此,总体来说,市场确实存在着神秘力量。但这个神秘力量并不是某个庄家或是某个机构,它并不是一个有形的实体,它应该是一股无形力量的总和,是众多投资人心理弱点的总和,是一种市场心理力量的总和。由于共同利益的驱使,人性的弱点极容易相互传染,相互传递和相互增强。在一个投资过程中,个体的思维很容易为群体非理性思维所取代。正是由于它是个体非理性思维的集合,所以给人无所不在,无所不能感觉。因为它既是自我,又是非我。
所以,你应该明白了,市场即使有庄家,但并非庄家在决定市场,决定市场的是你自己。市场有你,市场有我,你就是市场,我就是市场,我们就是市场。因此,在某种程度上,庄家是你,你就是庄家。而战胜市场的真谛也就并不是如何战胜庄家,而是如何战胜自我。 
 
四、战胜自我 
 
我们前面的分析表明你想战胜市场,投资获利。你就要有战胜自己的勇气和力量。但所谓江山易改,本性难移。战胜自我,谈何容易。但是不是就一点办法都没有呢?我说不是。 
针对99%的投资人来说,在投资决策中最看重的是正确的分析方法,在这方面,又特别着重于对买点(进场点)的判断。但实际上判断卖点比判断买点要更重要,也更困难。如果用百分比的形式表示的话,买点的判断对于成功投资占的比例连1% 都不到,而9%是对准确卖点的判断,其余的就是风险管理,资金管理和心理控制,它们在投资决策中所占的比重可能是90%。因此,个人极端反对过分强调技术分析的力量和它在投资决策中的作用,一个人如果心理素质不好,即使有了正确的市场分析方法,也会在实际交易时用主观来代替客观。我们最容易看到和听到的就是诸如“我就不信了,你纽币还真能涨到0.60以上”,或者“加元在上个星期跌了500点,这周还不反弹一下” 的主观预测。风险管理和资金管理可以通过数学模型的方式加以控制,而且也超出了本文将要讨论的范畴,我将主要探讨心理控制的技术和技巧。
战胜自我的最大困难就是战胜人性中阴暗的一面,不为人知的一面,也就是你人性中的弱点。在一般的群体交往中,可能你看上去,听上去很完美,但只要一打开交易记录,你就会发现其实自己也不过是一个最最普通的普通人,在你的内心深处,你并不像你的外表所显示的那么完美,一切只是看上去,听上去如何?我的一位大哥经常开玩笑说“外汇交易赢利只是副产品,重要的是对你性格的锤炼。”我的一位朋友也说“成功交易是对你完美人格的奖赏。”表达的大概就是这样的意思。你可能平时还不知道自己的人性深处有多丑陋和丑恶。但认真分析你的每一单交易,你会发现你的人性也是如此的不完美。“懒惰”、“侥幸”、“贪婪”、“恐惧”这些人性的阴暗面成为妨碍你成功交易的最大障碍
懒惰就是不劳而获的心态。世上并没有免费的午餐,但偏偏大部分人都希望有奇迹产生。外汇投资到底是投资还是赌博,可能90%的人都不认为自己是在赌博,但请问,你对你的投资化了多少时间和精力。看一看,有多少人在认真地研究市场,大部分的人都热衷于专家的意见和别人的看法。或者只是一种一时的冲动或者当时的心情。我们公司的蔡振武先生花一年的时间研究美元,然后进行他的外汇投资实战。最后在不到一年的时间里将自己的投资资金由 13 万澳币暴涨到 40 万澳币。中间所蕴含的偶然和必然的因素我不知道有多少投资人真正关心过,在意过。可能大部分的人都惊叹于蔡先生投资成果的不同凡响,但却不知道这后面蔡先生巨大的付出。绝大部分人作一项价值十万的投资所花的精力和时间还比不上挑选一件衣服所花的。这样的投资结果大家不想可知。每天期盼奇迹产生,但奇迹要真是每天都有,还叫奇迹吗?
而所谓的侥幸就更容易找到了,今天不幸被套牢,投资者不是认真研究其真正的市场原因,而是不停地盼望市场明天可能有一个对你有利的消息出现,总是担心万一我这一刀下去,市场要是立即回升,我不就亏了。有了盈利以后,就更是担心万一市场要是还涨,那不就太那个了。心里总是担心万一的出现,岂不知要是天天有万一,这还叫“万一”吗。特别是要是有一次死扛以后又能盈利出局就会心存侥幸这种情况每一次都会出现。
贪婪就更明显了。每个人都会说贫和贪只是一点之差,但有多少人能戒除贪欲?赢了想赢更多,就是一个最主要的表现。另外的就是希望一夜暴富。保证金交易本来就是一个高杠杆的市场。放大20倍已经是一个不小的数字。但我们却能发现有许多投资人在交易中将自己的资金放大到50倍以上,而且还在孜孜不倦地寻找更高比例的交易平台,心里希望,最好是放大500倍以上。这样,只要我判断正确,就会如何如何。除了放大倍数的问题以外,贪婪的另外一个表现就是交易过于频繁。天天要交易,时时要交易,为交易而交易。要是两天不做盘就会坐立不安,甚至茶不思,饭不想。实际上这就是你人性中贪欲的外在表现。看一看,为什么普遍投资人经常的交易记录是赢利单都很小。但一两笔亏损却亏损很大,其最主要的也是心中的贪念在起作用。“二鸟在林不如一鸟在手”,急于获利了结,而在输的时候,一厢情愿地认为侥幸的必然发生,一直到最后实在害怕时,才无奈平仓出场。输单不大才叫奇怪!【
对于恐惧来说,即使经验丰富的投资家也有。只是他们的恐惧和一般人的不一样。他们怕市场,但不怕自己,就象我们公司的基金经理肖晓岚先生表达的“我一直对市场顶礼膜拜地看待,它将永远是我最好的老师。”而一般人却不一样。他们不怕市场,在市场一涨再涨时,怕自己误了班,而不怕市场已经十分脆弱。在市场一跌再跌到接近最低点时,他们怕世界末日来临而急于抽身逃跑。而且这种怕非常容易感染,从而表现出来强烈的群体性。当人们的情绪相互感染,理智就不复存在。
而这些人性的弱点想要完全克服是不可能的。因为它们是人性的外在表现,是与生俱来的东西。但借助于交易系统进行系统交易,它们却可以被控制在一个适度的范围,不使其影响你正常的投资判断。
 
五、预测和交易 
 
很多人可能不能很好地分清预测和交易的差别,以为能够很好地预测行情就是成功交易的关键。但实际上,预测和交易是完全不同的两个领域,所需要的技术,知识和技巧以及能够提供的相应服务以及追求的境界都有很大的不同,预测的着眼点是过去价格与未来价格的关系,使用的大部分是主观的分析技术,象形态,波浪,趋势线, K线组合的研究等等,希望从过去的价格变化中找到价格变动的规律以能够准确预测未来价格和价位的变化;在金融领域提供的一般是咨询服务而相关公司也以佣金的收取作为企业盈利的主要途径;预测追求的境界是尽可能的对。但从交易来讲,交易员研究的是价格的分布特征,其目标是研究价格分布中的非随机部分的统计特征并加以利用以建立一个有正期望值的交易系统并根据价格分布中随机和非随机部分的统计特征的变化对交易系统进行优化并同时坚定地执行交易系统。因此,对交易员来说,追求风险盈利并对风险收益进行控制是其工作的重点。在交易员眼里,市场风险是不可能根本回避的,没有风险的投资是不可能存在的。重要的是尽可能地少犯错误,犯小错误。交易员所使用的工具是大量的数理统计和数学模式,以求更加客观和公正。其在金融领域提供的一般是代客理财等直接的投资服务而相关公司一般以Performance 费的收取为主要的盈利途径,追求的是客户和公司的双赢模式。交易所追求的境界是尽可能的少错和小错。虽然,仅就字面上看,预测和交易所追求的差别只在“对”和 “错”的不同,但实际上如果你能仔细体会,你就发现两者的完全不同。不知道大家有没有这样的体会,到了一家金融公司,接待你的投资顾问可能各有不同,但一般来说,能说会道的大谈特谈“行情走向”,能够发表“精辟分析”言论的人通常交易是很糟糕的,而经常总是很沉默,问其怎么看行情,总回答:“不知道会怎么走”。聊起话来也总是说一些诸如顺势,资金管理,心理控制之类的理念性话题的投资顾问】如果你有机会看一下他们的交易纪录,你会很惊奇的发现经常他们的交易往往相当出色。真所谓“会说的不会做、会做的不会说”。其实,这里面蕴含的道理就是“预测”和“交易”的不同。可以说,大部分的投资人,在进入金融市场的第一天,就埋下了未来失败的根基。因为,大家都将“分析行情”做为自己入市的方法和交易的基础。所学习的分析技术几乎又全部是主观性很强的技术分析手段,用一句经常形容波浪分析家的话来描述就是 “十个波浪专家可能会有十一种不同的波浪数法”。运用这样主观的分析方法加上人性中的一些阴暗面的影响,在任何行情前面都有可能被投资人自己的情绪所左右。所以,优秀的交易员很少对行情进行预测,他们将只执行系统交易信号进场交易,尽量回避人性中主观对交易的影响。实际上,我们经常听到的所谓的抄底、摸顶就来自于对市场的盲目预测,但真实的情况是,市场绝对不会因为你所认为的高而停止上行,也不会因为你心目中的低而终止跌势。有些人因为偶然的预测成功就沾沾自喜,最后把预测行情的顶,底发展成为自己投资生涯中不倦追求的目标。这实际上是对市场根本认知的错误,这样操作的结果,幸运的是持续的止损,不幸的是在一次行情中就被市场无情地淘汰。有些投资人已经能够很深刻地理解在资本市场中最重要的生存手段,但由于一开始就注定的错误使得他们一辈子无法超越平凡,进入大师的领域和境界
有机会了解上世纪伟大的投资家江恩的投资人都应该了解到江恩先生的预测方法相当的复杂,江恩角度线,江恩四方,江恩回归,江恩时间之窗等等。但江恩先生的交易系统却相当简单。江恩对预测和交易的态度就是绝对不会因为预测来干涉交易,在实际交易中,永远只跟随交易信号进行交易。江恩先生在晚年出版的<<华尔街四十五年〉〉里所讲的江恩交易二十一条应该能视作最基本的交易系统的雏形。
 
六、交易系统 
 
投资人想在外汇市场长期稳定获利,必须成功解决两大难题。1)如何在高度随机的价格波动中找到非随机的部分;2)如何有效地控制自身的心理弱点,使之不至影响自己的心理决策。很多投资家的实践都证明,交易系统在上述两个方面都是投资人的有力助手。
因为作为一套有效的交易系统,第一,它必然至少经过历史数据的检验,而且,一定有它比较好的交易表现,这就表明这套系统有可能至少在过去有能力在高度随机的价格波动中找到非随机的成分并加以交易利用和产生一定的盈利率。第二就是在任何时候系统都能帮助你回答以下:
交易方向,进场点,出场点,和止损的问题。帮助你克服人性中阴暗面的影响。
任何一个交易,如果你在事前就可以知道自己何时进,何时出,交易错误的最大损失是多少。是否你就可以最大限度地控制你人性中“贪婪、恐惧、侥幸”的弱点,而且你的交易系统构筑完毕,根据历史你就可以大致地知道该交易系统的大致胜率和成功率,即使在短期它的交易表现不是最好,但从一个长期表现来看,你应该完全有信心。我们说桑普拉斯曾经连续数年排名世界男网一号,但也并不意味他的每一局,每一个球都能获胜。但是他的综合胜率却一定是最高的。交易系统的道理是完全一样的。只要你的系统合理有效,你在未来所做的工作就是优化和个性化你的系统并坚决地执行。在实际中,可能一个交易系统的建立并不是最难,往往最难的就是系统的执行。正如公司基金经理李华哥所说的,将必须以军人纪律般执行交易系统和交易信号,我相信这就是他能够长期稳定盈利的关键.
另外,很多有经验的投资人都知道在当时最痛苦的决策往往事后证明是最成功的决策。其内涵的关键因素是因为痛苦的阀值对大多数投资人都是近似的。因此,谁能克服这一阀值就使他领先与其他投资人。为何在你最痛苦的时候选择斩仓,市场却奇迹般地翻转就是因为其他的投资人也是一样的处境。而且最后也作了同样的抉择。但实际上,在这种最难熬的时刻,你再熬一下,也许结果就不一样了。这确实需要钢铁般的意志力量。但交易系统却使它执行起来容易得多。投资人完全可以由情绪支配的模糊状态的选择过程转变为定量的数值化的选择过程,即单纯判断信号系统的合格程度并下决心去执行信号系统。
如果没有交易系统的帮助,投资人可能需要很多年的摸索才能使自身的心理素质达到成功投资所需要的水准。但在交易系统的帮助下,这一过程有可能大大缩短和加快。投资人可以依据自己对信号系统的执行程度来判断自身心理素质的健全程度。当投资人能够长期准确全面地执行交易系统的全部操作信号也就可以说投资人已经真正推开了迈入成功殿堂的大门。不管这个系统是成功的,还是失败的。投资人由准确无误地操作而得到的投资心理素质的锻炼,使他面前不再有任何不可逾越的障碍。这种勇于面对自我的能力,将使投资人排除人性中许多不利面的影响,将投资成功简化为一个纯粹的技术性的问题。
历史和当代许多著名的投资家依靠的都是机械的交易系统进行投资操作。有些取得了相当的成功。因此对于心理素质和投资方法都还不十分成功的普遍投资人来说,使用和采纳交易系统进行系统交易将是取得投资成功的一条捷径。
而在交易系统的建立方面,富源金融投资公司应该是走得比较早和比较好的,到目前为止,我们已经能够很好的分清预测和交易的根本区别,也明了“知” 和 “ 行” 之间的差异。并推出了相应的反应式交易体系和相应的24 小时订盘服务。从 5 月份的模拟大赛的结果来说,交易系统的表现应该是相当完美的。目前,我们还在用更多的数据和不同的市场来检验交易系统的整体表现。在 7 月份的模拟大赛中将让所有的交易选手一起帮助完成系统的检测。如果,系统整体表现一流,在后续我们会推出更多的服务以及商业化的模式,并努力追求客户和我们的双赢模式。也请大家关注我们的交易系统和我们的系统交易。(全文完)张先生是一名资深的外汇交易员。在出国以前,一直活跃在中国的证券市场,曾创造了连续十三天推荐股票名列隔日涨幅榜第一的记录。2000年开始征战外汇市场,中间历经坎坎坷坷,跌荡起伏,但终于找到了一条适合自己的交易之路,在2003年五月份的十一次交易中全部胜出。他的交易心得也影响了很多的投资者。富源外汇模拟大赛五月份的冠军选手就主要使用张先生的交易理念配合系统交易方法在一个月的时间内由初始资金5万元暴涨到35万元。笔者将以访谈录的形式将张先生对外汇市场的观点和看法介绍给广大投资人,并希望有缘人能有所收益。
  操盘手选拔
高:张先生,你好,可以简单介绍一下你的外汇交易经历吗?
  张:我从事外汇交易快三年了。中间也经历了很多次的交易失败。我一直希望找到一种能够直接抓到市场的起涨点,降低交易风险的方法。达到战无不胜,不胜不战的境界。
  
高:很吸引人,大致的情况如何?
  张:我尝试了很多种方法。对技术分析下了大量的功夫,做了一些研究。不管是东方的,西方的;现代的,传统的;保守的还是激进的,我都试过。我也试过各种各样的指标,包括指标的联合使用。但是总觉得有一些问题。也许是我研究的不够深入。就拿波浪理论来说吧,第一,它试图把所有的市场波动都归结为完美的比例和结构,就像黄金分割和费波纳神奇数列,我觉得这就有一定的问题。虽然人类的总体行为可能符合这种最完美的结构。但对一个具体的币种上,我并不认为一定可能实现。第二,波浪理论关于一个推动浪有5浪结构,然后5浪中有一浪延长的描述。可以解释9浪的推动结构。但如果出现7浪结构,波浪理论可以用平台扩散型调整B浪过A浪顶来解释。因此,总觉得有种说不出来的感觉。事后验证全对,但行进中的判断就有太多的不确定因素。因此,最后我放弃了用波浪理论进行实战,只是一种观察市场的方法。
  再说趋势线,价格信道,咋说你就用笔,用尺划两根线,价格就应该在这个通道运行,当然在某种程度上可以解释为这个通道反映了人群总体的市场意愿和市场行进速度。但个人觉得依靠很主观的两条线进行交易,有点悬。
 
 高:有一定道理。技术指标你怎么看?
  张:外汇交易看不到成交量,技术分析讲究价、量、时、空、人。这排在第二位的量没有,使用传统的技术分析就有很大的缺陷。常用指标KDJ的设计思路借用了物理学里空间的概念。物体在顶部自然下落,在低位自然就会产生反弹。这听上去是那么回事,但细细说来就有问题。第一,为什么一定在高位它就会下跌,难道他就不能高位钝化,只要力量足够强大,飞船还可以离开地球。在金融市场,只要推动力大, KDJ就可以一直在高位徘徊,如果依据指标高位死叉卖出,这下可好,全玩完。因此市场进入了强势区这个指标就不太好用,或者要反着用。在常态市场KDJ管用,在平衡市,震荡市,整理市有用,放到单边市就会产生问题。还有就是指标参数设置的问题,到底是5,5,5还是9,3,3或者是89,3,3。有些人喜欢优化参数,但优化来优化去,最后效果也不一定好。对这个币种行,换另一个币种就不行。在这段时间行,在另外一段时间又不行。而且,优化需要大量的原始数据和很好的软件。中国的“分析家”软件挺好。但你依据的是中国股市的资料。你拿这个结果去比划外汇,我想都不用想,肯定不太好使。就优化来说,第一,条件不够;第二,局限性太强;第三,违背了指标设计的原则。
  
高:RSI指标呢?
  张:RSI指标设计思想也不错。反映力量和加速度,但同样存在钝化和参数设置的问题,而且RSI指标太快,太超前。你就说力量吧!市场往上推动,它确实需要力量而且需要有加速度才能维持行进的角度,但这是自然状况,要是出现筹码锁定和市场交易意愿空前一致呢?它没有力量,但市场照样上推,而且越推越快,物理学上讲,没有阻力,匀速运动和静止是一样的。在金融市场,阻力就是市场反向买卖盘。所以RSI指标也有出问题的时候。
  
高:谈谈你对MACD指标的了解。
  张:这个指标有点意思。因为他的设计思路反映的是趋势的配合与否。但就是太慢,要是他老人家发出信号了,十有八九,一大半行情已经过去了,太滞后。所以我也不用。不过,三个指标中,MACD虽然最慢,但最有分析价值。
  
 
高:能够谈一下你的心中最爱吗?
  张:平均线,K线,别无其它。我现在看盘,我只看平均线和K线,其它指标一律不用,实在要用,就加个MACD,因为否则图形有点变形,看着不舒服。
 
高:能讲一下你看盘的技巧吗?
  张:可以。看图,首先要看缩略图,图一缩,就有感觉了,你随便拿一张图来,就说欧元/美元,这一缩,你告诉我,是涨还是跌。

 
高:确实是一个方法。
  张:讲一个故事给你听,一资深投资家研究了一支股票,怎么算,怎么看,它也应该涨,但事实呢?它就是一路下跌。他就想不通,坐在计算机前,不停地想“这到底是哪出问题了?”他女儿过来了叫爸爸和她出去玩,问爸爸你这是看啥呢?专家就告诉女儿,我正在研究这支股票是涨还是跌,她女儿说这还用看那么长时间,一眼就可以看出是跌了。专家突然就什么都明白了。
 
高:你说的是趋势的力量。
  张:对,就是势的力量,要充分重视趋势的力量。趋势往上,我就只做多,不做空。趋势往下,我就只做空,不做多。不要妄图做足所有的行情,那是不可能的。贪和贫就是一点之差,玩不得。只要你趋势正确,即使进场位置不好,今天套牢了,明天套牢了,但只要资金分配合理,你第三天就赢钱了。这叫输时间而不输钱。但反过来呢?那是既输时间又输钱,划不来。
 
高:你说的很有道理。但问题是就欧元/美元来说,2002年6月底7月初到2002年10月份这段行情如何处理?
  张:你这问题叫聪明人犯傻事,你为什么一定要交易这段行情呢?这段行情你看不懂,你为何一定要去看,一定要去交易呢?你难道不能等吗?你为什么非要找高难度的地方去交易。你看,从10月中旬开始欧元上涨,你这段时候可能还看不懂,没关系,你可以不做。到2002年11月份下跌,你看不懂,还可以不做。到2002年12月6日你看一看,那天一根长阳升起,平均线完全呈现多头排列。你总该看明白了吧!要是还不明白,12月2日以后,这可是完完全全的多头排列。
 
高:你说的是平均线的助涨,助跌作用。
  张:不完全是,你一定知道平均线的含义吧。有人说,它叫做市场平均价格。有人说,平均线叫做市场平均成本。我自己给它一个定义,叫做市场供需关系。看平均线的技巧,我自己总结几个字,叫“斜率” “距离” “发散” “交叉” “粘合”“反压”。你认真地看任何一张图,有哪一次过1000点的行情不是完全的多头或者空头排列。人人都喜欢聪明,但我觉得做交易就是要笨。要做笨蛋也知道方向的那一段行情,你要是实在不知道如何交易,就把自己的孩子叫过来,让他对着走势图,告诉你是涨还是跌,是往上还是往下。不要试图去猜市场的高点和低点。欧元0.85起动,到0.95就有人开始说顶部,到1.0,有人说平价大关,冲不过去,到1.10,大家就说欧元到头了,要进入大四浪调整,但结果呢?前两天,听人大声疾呼1.19是顶部,我看最后也未必。再说,猜对了,又怎样,很高明吗?是,你高明。但我说,这叫成功是偶然,错误是必然,代价太大。

 
高:能否稍微细节一点。
  张:全部讲完,不太容易。虽然,我用的是最简单的平均线系统。但实际上中间的甜、酸、苦、辣真是只有自己知道。总结起来,我可以给你十六个字“趋势为王,周期转换,顺势交易,逆势看盘”。做交易,首先是定方向,是做多,还是做空,还是不做。首先要有一个严格的参照标准,然后是各种大小周期之间的不断转换,5周线,10周线,5天线,10天线,100小时线,10小时线,各周期如何熟练地进行转换。2小时图上的一个信号,你需要马上就能体会到它在日线的作用和位置以及对整个趋势的影响,对均线系统的影响,关于后8个字,我可以再用4个字来形容叫做“找反做顺”,可能不太容易理解。但你多想,多看,多转换,你就能明白了。其实,就交易来说,说难是难,说容易,它也容易。说它容易,我就讲简单的市场,简单的思维,简单的交易;说他难,说它复杂,完全是人为的复杂,是人的心理,贪婪,恐惧,固执,犹豫,诸如此类。
 
高:讲得很好。还有更多的吗?
  张:我还是讲一个心态的问题。搞外汇交易,包括搞股票,有时候是不太懂的人,不做技术分析的人赚钱,做技术分析的人不赚钱。你什么也不懂,每天抛硬币决定交易方向,你还有个50%的胜率;但你搞技术分析,最后交易单一打开,胜率还不到50%。这里面有很多的因素,但一定要值得大家注意。另外就是一定要追涨杀跌,千万不能高卖低买,你想,只有前者才是顺势而为,而后者就是逆势而为,是猜。你说他能走多高和多低,波浪理论应该是最好的试图解释清楚波浪间关系的理论。但它也有很多选择,3浪有可能是1浪的1.382倍,有可能是2倍,有可能是2.618倍等等。所以高卖低买要不得,偶然成功必然失败。
  很多人不重视平均线,是人就都能看见,觉得它太简单,没啥用处,喜欢到处打听新的技术分析办法,买很多新的书,新的理论研究,我觉得这实在很幼稚。一招鲜,吃遍天。平均线系统蕴含很多的技术信息,轻视传统的,最简单的,最常见的平均线系统完全是因为对平均线的研究不够。这一段时间我通过自己的平均线交易系统能够很容易地找到市场即将启动的一瞬间。我叫这绝对不败的入场点。你们可能不相信,但至少这段时间我使用这套系统的胜率是百分之百,关键是你能不能有足够的耐心以及对本身系统的信心,还有就是对盈利的平常心。
 
高:能不能讲一下K线呢?
  张:K线本身很难构筑完整的交易体系,但它却是市场的根和本,是市场最原始数据的记录。我就简单讲大阳线吧,你看一下欧元小时图。2003年6月11日伦敦时间04:00的那根大阳线合理,10点的合理,但6月12日7点的阳线就不合理,6月12日15:00的阳线合理,6月13日13:00,15:00的大阳线合理,但6月16日的大阳线就不合理,你可以仔细琢磨一下原因,要是搞清楚了,也就基本上对大阳线的作用清楚了。你看他不合理,就是诱多,你要一进场追涨,你就被套在一个顶上。所以还有一个对交易伪信号过滤的问题,K线也很有用,要是能够彻底搞清楚,也是了不得。可惜,大部分人不愿意花心思在上面,认为太简单,其实K线一点不简单,它浓缩了东方哲学思想的大部分精华。阴生阳,阳生阴,老阴为少阳,老阳为少阴,独阴不生,孤阳不长。阴阳相生相互转化,中间的学问很大。
 
 
高:听君一席话,胜读十年书。确实,有些事情包含着至高无上的道理。你对平均线和K线的使用真是到了化繁为简,返朴归真的境界。
  张:别这么说,确实对这套系统的研究我花了很大的工夫。但我觉得还要更多的学习,实践。我想说的是如果市场有一千个错误,一千个骗局,我经历了990个,识破了990个,但未来,我还是有可能被骗,还是有可能犯错误。只能说,每犯一次错,我就更接近完美一次。
 
高:你还有什么要对广大投资者朋友说的吗?
  张:不要试图去预测市场,也不要去交易方向不明的阶段或者你自己没把握或者不清楚的阶段。交易就是等待市场出现你完全可以捕捉的信号,并且它又符合你系统的交易要求。其余时间就是一个字“等”,两个字“等”,三个字“等”,永远只交易最简单、最容易搞清楚的一段行情,永远只做跟随市场的笨蛋也不作试图提前市场的聪明人。股
 


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