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动力煤:强现实不改,供需矛盾仍待缓解

时间:2021-01-06 17:02来源:期货资讯 作者:期货资讯 点击:
1.上月回顾及后市展望 12月市场要点资讯回顾 基本面情况: 原煤生产:原煤生产略有加快。11月份,生产原煤3.5亿吨,同比增长1.5%,增速比上月加快0.1个百分点;日产1158万吨,环比增加72万吨。111月份,生产原煤34.8亿吨,同比增长0.4%。 发电:电力生产明显
 
1.上月回顾及后市展望

12月市场要点资讯回顾
 
基本面情况:
 
原煤生产:原煤生产略有加快。11月份,生产原煤3.5亿吨,同比增长1.5%,增速比上月加快0.1个百分点;日产1158万吨,环比增加72万吨。1—11月份,生产原煤34.8亿吨,同比增长0.4%。
 
发电:电力生产明显加快。11月份,发电量6419亿千瓦时,同比增长6.8%,增速比上月加快2.2个百分点;日均发电214.0亿千瓦时,环比增加17.4亿千瓦时。1—11月份,发电量66824亿千瓦时,同比增长2.0%。分品种看,11月份,火电增速由负转正,水电、风电、太阳能(000591,股吧)发电增速回落,核电降幅略有扩大。其中,火电同比增长6.6%,上月为下降1.5%;水电增长11.3%,比上月回落14.1个百分点;风电增长5.9%,回落8.8个百分点;太阳能发电增长5.3%,回落2.8个百分点;核电下降0.8%,降幅扩大0.5个百分点。
 
进口:煤炭进口降幅有所收窄。11月份,进口煤炭1167万吨,环比减少206万吨,同比下降43.8%,降幅收窄2.5个百分点。1—11月份,进口煤炭2.6亿吨,同比下降10.8%。
 
相关市场消息回顾:
 
12月12日,发改委召集电力企业召开座谈会,发改委在上午电力企业座谈会中提出几点要求:已约谈郑商所,要求采取措施平抑期货波动;要求电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨,若超过,需单独报告发改委,发改委对煤源进行调研;目前重点电库存8600万吨左右,要求各集团内部电厂相互调节煤炭库存,减少市场高价煤采购;电厂进口煤(除澳洲)采购全面放开,不得限制通关。
 
【国家能源集团:7项措施全力保障供煤供电供暖】针对近日部分地区煤炭、电力供应偏紧,国家能源集团19日称,切实发挥能源央企稳定器和压舱石作用,采取7项措施全力保障供煤供电供暖。包括加大自产煤生产,切实保障煤炭供应;确保所有供热机组“零临修”,自有供热管网“零故障”,切实保障供电供热;结合用户实际适时调整保供方案,确保居民温暖过冬;尽快开展和完成2021年度煤炭中长期合同签订和履约,稳定市场预期和煤炭价格等。(第一财经)
 
七家大型煤炭集团喊话稳定煤炭价格:1月2日,国家能源集团、中国中煤能源(601898,股吧)集团、晋能控股集团、山东能源集团有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司、山西焦煤集团有限责任公司、内蒙古伊泰集团有限公司联合发布“保安全、保供应、稳煤价”联合倡议书。倡议提出,近一段时间,受国内工业生产高速增长和冬季低温寒流叠加双重影响,传统煤炭消费高峰期的耗煤需求超预期增加。具体来看,七家大型煤炭集团共提出五点倡议:① 在保证安全生产的前提下,加大资源保障力度。② 保障供应质量。③ 稳定煤炭价格。④ 增加市场煤供应。⑤ 做好煤炭保供应急预案。在稳定煤炭价格方面,倡议书提出,认真落实国家发展改革委各项保供稳价措施,加快完成2021年度煤炭中长期合同签订和合同汇总工作,充分发挥煤炭中长期合同和价格机制的压舱石作用,稳定市场预期,防止煤炭价格大起大落,将煤炭价格稳定在合理区间,维护煤炭供需双方生产经营平稳运行。
 
行情回顾及后市展望
 
行情回顾:
 
12月份供需矛盾突出,迟迟未有缓解,价格高歌猛进,续刷新高。安全生产前提下,政策保供促增产,但煤矿生产增量相对有限,拉煤车依旧排队,地销及站台拉运比较火热。相较供应,需求增量更加明显,日耗接连抬升,几波寒潮进一步助推需求走高,电厂高负荷运转,中旬初多省市发布有序用电降负荷的通知,电厂库存整体偏紧,部分电厂库存可用天数不足一周,高价拉运接货积极。环渤海港口垒库困难,煤源持续紧张,报价成交出现跳涨,到月底,港口5500大卡价格涨到830元/吨左右,5000大卡低硫煤报至760元/吨左右。基本面强势,煤价支撑力度强。盘面近强远弱格局,近月01合约月末涨至800附近,主力05合约先扬后抑,月内高点达730,下旬高位回调整理。
 
展望:
 
供应上看,进入新的年度月度,主产地煤管票相对宽松,不过年底安全生产信号仍较强,短期煤矿生产增量仍有限。进口上看,澳煤限制,高卡进口煤比较少,12月下旬整体进口到货相对增多,新年度1月份进口煤通关可能有明显增量,需关注。需求端看,目前耗煤需求整体在高位,今年春节在二月中旬,按照往年农历来看基本到腊月下旬终端日耗才有明显回落,所以1月份的需求总体还是偏强,目前港口及电厂库存偏低,有效垒库较困难,供需紧张局势缓解仍需时间。整体上,短期基本面强格局不变,期货深贴水下有一定支撑,政策及疫情扰动仍存,关注进口煤补充情况及需求的变化。
 
2. 期现价格及价差
 
 
 
12月份动力煤现货价格加速上涨,政策保供稳价信号频出,但在年底安全生产以及不良天气影响下,煤矿生产增量受限,地销需求及站台拉运持续火热,拉煤车排队现象明显。耗煤需求维持强劲,并进一步攀升,电厂库存回落加快,各环节煤源显紧,供需矛盾突出且迟迟得不到缓解,推升价格大幅上涨。坑口频繁上调价格,涨势不改,港口缺货价格时有跳涨,CCI指数停发,整体报价成交价格在高位,到月底,港口5500大卡价格涨到830元/吨左右,5000大卡低硫煤报至760元/吨左右。
 
12月份盘面高歌猛进,政策调控扰动情绪,交易所频发提保防风险通知抑制一定投机,但整体价格上新台阶,屡创新高。近月01合约月末收盘在799.8,较月初价格上涨140元,减仓至不到1千手进交割月。03合约涨91.2元至702.8,月度减仓1.2万手,新主力05合约增仓13.6万手至16.8万手,月末收盘价为674,涨78.6元。盘面近强远弱格局,相比现货实际成交整体处于贴水状态 。月内跨月价差波动剧烈,近远月价差有进一步扩大。
 
3. 进口煤优势分析
 
 
 
11月份进口煤放松的消息就开始增多,12月份相关政策调控信号中有关进口放松也多次被提及,但整体来看,澳煤限制仍明确,进口煤通关速度不如预期。在下游终端询货招标较好下,12月份进口煤价格继续上行,但因澳煤受限,基本代表高卡澳煤的进口价格仍低位运行,进口高低卡价差继续缩小,CCI进口3800价格已超过CCI进口5500价格,内外价差仍维持在高位运行,进口煤优势依旧明显。12月下旬进口到货相对明显增加,关注新年度到货补充情况。
 
4. 港口供需
 
 
 
12月份港口调入调出整体维持在高位水平,无论是同比还是全年调度情况来看都处于偏上水平。运力集中保供,贸易商零散发运请车困难。需求强劲,终端库存偏紧,询货拉运热情不减,调出进一步增加。北港难以垒库,货源持续紧张,下水煤价格加速上涨。2020年12月份环渤海四港月度日均调入182.94万吨,日均环比减少3.42万吨,较去年同期仍高18.8万吨,12月份四港月度日均调出186.74万吨,较上月日均增加3.06万吨,较去年同期高5.34万吨。
 
 
 
 
12月份环渤海港口处于净调出状态,库存小幅回落,月末四港合计库存至1757万吨,环比11月末减少80万吨,月底因频繁封航库存略有企稳,但实质垒库困难。在去年同期也阶段性去库下,同比差距缩小,目前库存水平同比去年低100多万吨,北港库存持续低位运行,货源依旧显紧。另外据煤炭江湖的统计,12月份江内港口及华南港口仍是去库状态,华东港口相对偏稳运行,中下游港口整体继续去库,库存水平同比持续低位运行。
 
5. 电厂供需
 
 
在工业用电需求较好及气温降低接连的寒潮影响下,12月份耗煤需求进一步攀升,从旬度日均发电量来看,11月下旬总发电量和火电大幅上涨,后维持高位运行,刷近年来新高,在水电季节性低位下,火电同比增速超总发电增速。
 
日耗强,电厂负荷高,库存持续回落,可用天数整体偏低,部分电厂库存已告急。供需矛盾突出,终端询货拉运整体比较积极。
 
6.?水电替代效应
 
 
 
12月三峡出库流量日均值为6940立方米/秒,环比减少30.96%,季节性回落明显,同比仍有14.78%的增长,按照3.1万立方米/秒的满发流量计算,本月满发率约为22%;三峡上下游水位差日均值为109.04米,进一步增加后趋稳运行,环比同比均变化不大,水电季节性退出,对火电的替代效应降低。
 
7.海运状况
 
 
 
12月份拉运采购进一步增加,下旬港口锚地船舶基本维持在200艘以上,船等货明显。下游询货采购积极,推升运价继续上涨,CBCFI指数月底值为1233.68,月度上涨277.5个点,其他航线涨11-15元不等。外贸市场偏稳运行,BDI指数圣诞节前收于1366点,较上月反弹139点。内外运价整体同比在高位。


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